尽管距离2020年还有些时日，但（dàn）今年人工智能（néng）领域融资（zī）数量大幅（fú）降低（dī）的（de）趋势已然（rán）明显。根据IT桔子数据库统计，截至12月17日，国内人工智能领域融（róng）资348起，与2018年全年的553起（qǐ）差距明显。

不过，这（zhè）也给了资本冷（lěng）静思（sī）考、审慎布局的契机。此前，创业投资（VC）、私（sī）募股权投资（PE）机构在人工智（zhì）能领域更（gèng）偏好（hǎo）于早期投资，初（chū）创期企业及成长期企业对资本而言相对更好入手，也更加符合国家对于创（chuàng）业投资（zī）“投早投小”的政策导向。随着（zhe）我国人工智能（néng）企业生命（mìng）周期的不断演（yǎn）进，分析人士预计，未来资（zī）本对于成长期、成熟期的项目出手次数将会（huì）增（zēng）多（duō），对应的C轮（lún）、D轮融资数量及金额也将（jiāng）对应增加。

人工智（zhì）能融资“降（jiàng）温（wēn）”

什么是（shì）人工智（zhì）能？国家（jiā）工业信息安全发展研究中心12月（yuè）初发布的（de）《人工（gōng）智能中国专利技术分析报告》显示，人工智能（Artificial Intelligence,AI）又称机器智能，是指由人制造出来的机器所（suǒ）表现出（chū）来的（de）智能，即通过普通计算机来模拟人的（de）某些思维（wéi）过（guò）程和智能行为，如学习、推理、思考、规划（huá）等，使（shǐ）计算机能实现更高层次的应用。

人（rén）工智能是新一轮科技革命和产（chǎn）业变革的重要驱动力量，政策（cè）与资（zī）本成为人工智能（néng）领域（yù）发（fā）展的外部（bù）驱动力。2015年（nián）以（yǐ）来，我国出台了一系列助力人工智（zhì）能发展的政（zhèng）策，国家（jiā）发展改革（gé）委、科技（jì）部（bù）等多个部门积极（jí）推（tuī）动人（rén）工智能（néng）技术的发展及其（qí）在各个细分领（lǐng）域的渗透，2017年至（zhì）2019年，人工（gōng）智能连续3年被写入《政（zhèng）府工作报告（gào）》，凸显了政（zhèng）府对（duì）人工智能产业的（de）重（chóng）视。

长期看，人工（gōng）智能（néng）带（dài）来的价值几乎无人否定，这也牵动着众（zhòng）多资本的神经。据投（tóu）中研（yán）究院与崇期资本近日联合发布（bù）的《2019中（zhōng）国人工（gōng）智能产（chǎn）业投融资白（bái）皮书》（以下简称《白皮书》）显示，2014年至2018年，布局（jú）人工（gōng）智能赛道的投资机构（gòu）数量不（bú）断攀（pān）升，复合年均增长率超过（guò）30%，2018年（nián）突（tū）破1000家（jiā）机构。

资本不断加码人（rén）工智能（néng），AI领域的初创企业发展得到了资金支持。《白皮（pí）书（shū）》显示，国（guó）内（nèi）人工（gōng）智能（néng）领域的（de）总（zǒng）体融资规模从2015年的458亿元增加至2018年的1189亿元，融资（zī）数（shù）量及融资规（guī）模上呈现逐年（nián）增（zēng）长态势（shì）。不过，今年人工智能（néng）领域融资规模预计将回（huí）落，2019年前三个季（jì）度，融资规模仅（jǐn）为577亿元。

随着我（wǒ）国大部（bù）分人工（gōng）智能（néng）企业生命周期的不断演进，预计未（wèi）来C轮、D轮融资（zī）数量及金额将对应增（zēng）加。《白皮书》显示，此前，天（tiān）使（shǐ）轮、A轮、B轮的投资出手次数占全部（bù）投资（zī）次数的81.93%。

资本（běn）追逐（zhú）便捷变现项目

尽管中国人工智能产业发展迅速，在数据（jù）以及应（yīng）用（yòng）层（céng）拥有较大（dà）的优势，然而在基础研究、芯片（piàn）、人才（cái）等（děng）多（duō）项指标（biāo）上仍与全球领先地区有（yǒu）一（yī）定的差距。这一现（xiàn）象在（zài）人（rén）工智（zhì）能（néng）细分领域的（de）融资上同样（yàng）得到体现。

统计显示，从（cóng）2014年（nián）至今年前三季度（dù），国内人工智能（néng）领域企（qǐ）业总（zǒng）计获得融（róng）资（zī）3583.65亿元，获得融资金（jīn）额最多的细（xì）分领域为人（rén）工智能场景应用及平台使用，占（zhàn）全行业（yè）的（de）31.83%，同时该领域的融资案（àn）例数也最为突出。分析人（rén）士认（rèn）为（wéi），这说明资（zī）本看好人工（gōng）智能各类技（jì）术的应用（yòng）场景，资本更看重在项目身上变现回流。

相对而言，人工智能基础技（jì）术（shù）的融资（zī）金额在这几年（nián）间（jiān）仅有201.99亿元，远远（yuǎn）低于应用（yòng）场景及（jí）硬件（jiàn）等领域的融资额度（dù）。《白皮书》认为（wéi），这（zhè）显（xiǎn）示我国目前的人工智能投融资对于（yú）行业金字塔（tǎ）的底部（bù）支撑重视程度（dù）仍然不够，在追求场景变现（xiàn）的情况下，逐利表现（xiàn）明显。

此外（wài），语音技术领域所获得（dé）的融资（zī）金（jīn）额（é）最少，这几（jǐ）年（nián）仅有58.9亿元投向了该（gāi）领（lǐng）域（yù），占全行业的1.64%。数据表明（míng），相对（duì）人工智能视（shì）觉（jiào）等其（qí）他技术而言，人工（gōng）智能（néng）语音技术对于（yú）资本的吸引力（lì）较弱（ruò）。

分（fèn）析人士认为，从行业（yè）投融资角（jiǎo）度来看，人工智能基（jī）础技术所受重视程度较低，未来若（ruò）要（yào）长远持（chí）续（xù）发（fā）展并取得突破性成绩（jì），必（bì）须（xū）加大对人工智能基础技术的研究投入（rù），夯实行（háng）业（yè）根基。而对（duì）缺乏（fá）社会效应或无效的应用层企业，应（yīng）及时出清，以保证人工智（zhì）能（néng）股权投融资健康（kāng）平（píng）衡，降低泡沫带来的负面影（yǐng）响。

值得（dé）一提的（de）是，根据工业和信息化部官网消息，12月13日（rì），为推动人（rén）工智（zhì）能（néng）和（hé）实体经济融合（hé）发展，进一（yī）步发挥市场投融资对人工智能（néng）领域创业（yè）创新的支撑带（dài）动作用，以市场化机制支持人工智能企（qǐ）业开（kāi）展揭榜（bǎng）工作，在（zài）工（gōng）业和信息化（huà）部科技司（sī）的指导下，中国人工（gōng）智（zhì）能产业发展联盟（méng）承办的人（rén）工智能产业投融资座谈会在北（běi）京召开（kāi）。工业和信（xìn）息化部科（kē）技（jì）司副司长朱（zhū）秀梅对人（rén）工智能产融合作提到了三点期待（dài）：一（yī）是人工智能技术创（chuàng）新、资本等要（yào）素（sù）聚焦核心技术（shù）突破，加快科技成果转化应用；二是聚焦与实体经济（jì）深度融合领域，通过金（jīn）融支持加速解决行业痛点；三（sān）是以（yǐ）资本为助（zhù）力，以产业为（wéi）载体，加（jiā）快（kuài）构建优势互补、互利共赢、共建共享（xiǎng）的人（rén）工（gōng）智能产融生态（tài）。

投后管理考验投资水平

尽管（guǎn）2019年人工智（zhì）能相关的投融资数量与（yǔ）金（jīn）额下跌，但数据却显示，人工智能各个产业市场规模却并未下跌，甚至（zhì）加大（dà）了增长力度。《白皮（pí）书》预计，2019年，一（yī）些具（jù）有核心竞争（zhēng）力及优秀落（luò）地能力的（de）人工智（zhì）能企业市场占有率保持领先优势，而一（yī）些相（xiàng）对（duì）普通且缺乏（fá）特（tè）点（diǎn）的企业则（zé）难以熬过融资退潮。

从（cóng）人工（gōng）智能应用（yòng）落（luò）地的场景看，新零售、无（wú）人（rén）驾（jià）驶、医疗（liáo）和（hé）教（jiāo）育相对容易（yì）落地，这些领域的公（gōng）司（sī）更容易获得投资机会。不过，人工（gōng）智能在无人驾驶、制造业等领域的应用仍处于（yú）起步阶（jiē）段。

人工（gōng）智能在金（jīn）融、零售等领域的应用（yòng）已经比（bǐ）较成熟。据了解，人工智能在金融行业的（de）应用降低了金（jīn）融（róng）机构的成本，技术支持的智能风控与（yǔ）智能投顾受到资本欢迎。

分析（xī）人（rén）士认（rèn）为（wéi），人（rén）工（gōng）智能产业作为（wéi）新兴产业，对于项目来说有（yǒu）较高的（de）试错成本（běn），因此投资机构在（zài）对项目（mù）进行出资后（hòu）的管理赋（fù）能（néng）能力将成为激烈竞争（zhēng）中的制胜法宝。综合（hé）而言，人工智（zhì）能（néng）行业在基础（chǔ）数据、基础技术及基（jī）础（chǔ）设施的建（jiàn）设上（shàng）并不牢固，未（wèi）来（lái）仍有较大增（zēng）长（zhǎng）空间，对资本而言有长期发展潜（qián）力。