现在（zài）全世界疫情蔓延,对（duì）我国产业链的机遇和挑战

在宏观（guān）经济层（céng）面，考虑到疫情对服务业和制造业的影响强度和（hé）持续时间的差别，我们假设了三种疫情影响强度（dù）。在乐（lè）观情景下，2020年（nián）全球GDP增速为（wéi）2.5%，比2019年下（xià）降0.4个百分点；在中（zhōng）性情景下，全球GDP增速下（xià）降为2%；在悲观情景下，全球GDP增速为1.2%。

疫情在（zài）全球的蔓延无疑增加（jiā）了我国疫情防控难（nán）度，给经济恢复（fù）增长带（dài）来了不确（què）定性。但另一方面，疫情蔓延产生的国际防疫需求和国际产业调整也为我国带（dài）来了一（yī）些新的机遇。国际大型企（qǐ）业（yè）可能推迟调整供应链。尤其（qí）在我（wǒ）国疫情防控已（yǐ）取得积极（jí）进（jìn）展的（de）情况（kuàng）下，在华保留相当比（bǐ）例的供应链有益于降低其全（quán）球供（gòng）应链风险，疫情蔓延（yán）也会造成一些疫（yì）情重点地区的产业（yè）链向疫情已经（jīng）得（dé）到控制的（de）地区转移，为（wéi）我国产业链结构调整提供（gòng）了机遇。

从短（duǎn）期相关性看，本次疫情（qíng）对（duì）股市（shì）造成的市场联动效应显著。从长期看，A股和其他地区的股市相关（guān）性并不高，本次疫（yì）情带来的相关（guān）性（xìng）的（de）提升会（huì）在未来一（yī）段时间下降。中美两国股市的（de）弱相关性有利于资（zī）产多样化配（pèi）置。在美股（gǔ）及其他股市收益预（yù）期不确定性（xìng）因素增加的情况下，中国股市有望吸引更多的海外投资者。

目前，我国（guó）新冠肺炎疫情（qíng）防控形势（shì）已（yǐ）呈现持续向好（hǎo）态势，但在境外一些国家和地区，疫情还在继续蔓延。从疫情（qíng）表现的（de）危害性（xìng）看，疫情（qíng）的全球（qiú）蔓延，将对经济和社会造成严重（chóng）的影响。本（běn）研究（jiū）课题着重从疫情国际蔓延的角度，基于（yú）已经并（bìng）可能（néng）进一步扩（kuò）散的国（guó）家或地（dì）区，以（yǐ）及（jí）各地疫情（qíng）程度的分析和预（yù）测（cè），评估全（quán）球和各国（guó）经济受影（yǐng）响的程度，据此来分析（xī）对中国经（jīng）济的（de）影（yǐng）响。

在宏观经济（jì）层面（miàn），考虑到疫情（qíng）对服（fú）务业（yè）和制造业的影响强度（dù）和持续（xù）时间的差别，我们假设了三（sān）种疫情影响强度，并（bìng）结合（hé）扩（kuò）散区域的可能（néng）性，建（jiàn）立了三种情景。在乐观情（qíng）景下，2020年全球（qiú）GDP增速（sù）为2.5%，比2019年下降0.4个百分（fèn）点；在中性情景（jǐng）下，全球GDP增速下降为2%；在悲观情景下，全球GDP增速为1.2%。

疫情在全（quán）球蔓（màn）延使得（dé）我国将面临输入病（bìng）例的风险，延迟我国防疫结束时间。全球疫情将造成海外需求和供应的不（bú）确定性。但由于（yú）我国（guó）疫情（qíng）防控已取（qǔ）得积极（jí）进展，我（wǒ）国（guó）将获得（dé）更多机遇，包括降低（dī）国际产业链从中国转移的压力、满足增加的（de）抗疫物（wù）资需求等。

为此，我（wǒ）们（men）应做好（hǎo）以下几方面工作：一是做好（hǎo）防范疫情输入性风（fēng）险的准备；二是采（cǎi）用积极的财政政（zhèng）策和灵（líng）活的货币政策，但是要注意力度适当、结（jié）构（gòu）合（hé）理；三是对受（shòu）疫情全球蔓延影响较（jiào）大的行业（yè）进行精准支持，鼓励信息科技等行业帮助海外国（guó）家抗击疫情，为疫情结（jié）束后向国际市场拓展做（zuò）好铺垫；四（sì）是（shì）积极应对疫情全（quán）球蔓延对产业（yè）链的（de）负（fù）面影（yǐng）响，同时（shí）布局完善国内产业链；五是扩大金融（róng）改革开放，满足海外资（zī）金在疫情蔓延下的（de）避险需（xū）求，在国际疫（yì）情（qíng）防控（kòng）合作（zuò）中发挥（huī）人民（mín）币支付（fù）结算功能（néng），加快人民币国际化（huà）和上海（hǎi）国（guó）际金融中心（xīn）的建设步伐：六是继续体现大国担当，以（yǐ）人类命（mìng）运共同体的理念应对逆全球化（huà）影响。

一、全球疫情发展状况和趋势

2月20日以来，新冠肺炎疫情在中国以（yǐ）外的国（guó）家（jiā）和地区呈现蔓延态势。3月初，韩国、意大（dà）利、伊朗、日本出现了不同程度的疫情；欧盟各国（guó）和美国（guó）也发现多（duō）起（qǐ）病（bìng）例。在估计疫情国际影响的情景分析（xī）中，我们考（kǎo）虑了两个维度，即疫情影响（xiǎng）的经（jīng）济体（tǐ）以及疫情的严重程度。下面假设（shè）了疫情全球扩散的三种情景：一是乐观情景。疫情局限于中国、韩（hán）国、日（rì）本以及目前有疫情（qíng）爆发趋势的欧盟和（hé）美国。除（chú）中国以（yǐ）外（wài），其他经济体的经济影响仅局限（xiàn）于服务业（yè），但持续时间（jiān）较短。二是中性情景。疫情持续时间增加，对主要经（jīng）济体的影响从服务业扩大到制造业（yè）。三是悲观情景。疫情在全球扩散，且对经济的影响持续时间达到（dào）3个月。

二、疫情（qíng）蔓延对全球经济金融的影响

（一）主（zhǔ）要海外经济体和全球经济增速的预测

基于（yú）生（shēng）产法对（duì）三种不同情景（jǐng）下2020年全球（qiú）及主要（yào）海外经济体（tǐ）GDP增速预测如下：

（二）对全（quán）球产（chǎn）业的影响

地区产业优势（shì）的差异（yì），造（zào）成疫情对全球不（bú）同地（dì）区（qū）、不同产业的（de）影响存在（zài）差（chà）异。

1、全球产（chǎn）业对出现（xiàn）疫情地区的依赖度

中国是全球制造（zào）业供应链（liàn）的重要枢纽，生产停滞对全球经（jīng）济产生的影响巨大。据（jù）日本（běn）经济新闻的分析，中（zhōng）国的制造业（yè）生（shēng）产每减少100亿美元（yuán），海（hǎi）外整（zhěng）体影响约达67亿美元。

受日（rì）本（běn）进出口（kǒu）影响较大（dà）的有中国、美国、东（dōng）盟（méng）、欧盟、韩国等国家和（hé）地区。机电产品（pǐn）、运输设（shè）备和化工产品是日（rì）本的主要（yào）出口商（shāng）品。若日本的疫情进一步（bù）加重，预计将对机电、半导体（tǐ）等制造业的基础原料供应造成较（jiào）大（dà）影响。

受韩国进（jìn）出口影响较大的有（yǒu）中国、美国、日本、越南（nán）等国家（jiā）和地区。若韩国（guó）的疫（yì）情进一步加重，预计（jì）将（jiāng）对全球机电、运输设备等行业造成一定影响。

受意大利进出口影响较大的有欧盟、中国、美（měi）国（guó）等国家和地区。若意大（dà）利的疫情进一步加重（chóng），预计将对机电、化工、运输设备等行业造成一定影（yǐng）响（xiǎng）。

若（ruò）伊朗的疫情（qíng）进一步加重，预计将对矿物燃料供（gòng）应造成一定影响。

2、疫（yì）情对全球产业的（de）主要影响（xiǎng）

疫情在全球的蔓延将（jiāng）对旅游、交通（tōng）运输等行业造成（chéng）直接（jiē）冲击；对产（chǎn）业链全球化的（de）制药（yào）、半（bàn）导（dǎo）体、汽车制造等行（háng）业以（yǐ）及强烈顺周期的能源（yuán）行业造成较大影响。

3、疫情若进一步向欧盟（méng）、美国等经济（jì）体（tǐ）蔓延（yán）对（duì）全球产业的影响

与欧（ōu）盟贸易（yì）联系较为紧密的国家和地区包括（kuò）欧盟、美国（guó）、加拿大（dà）、中国、日（rì）本（běn）等。

美国对全球（qiú）出口中（zhōng），机电产（chǎn）品、运（yùn）输设（shè）备、矿产品、化工产（chǎn）品和光（guāng）学、钟表、医疗设备是主（zhǔ）要出口商品。机电产品、运输设备和矿产品是美国的（de）前三大类进口商品。美国（guó）出（chū）口较多的是（shì）资本品和中间品，进口较多的是资本品、消费品和（hé）中间品。

欧盟和美国中间品进（jìn）出口（kǒu）份额较大，在国际产（chǎn）业链中的地位突（tū）出（chū），对初（chū）级产品的加工和最终产（chǎn）品的形成均（jun1）具有（yǒu）重要作用。美国是重要的资本（běn）品流入和输出国，对国际资（zī）本的流动具有重要影响。同（tóng）时，欧盟和美（měi）国是重要的消费品市场。若疫情进一步在欧盟、美国等主要经济体蔓延（yán），将从生产资料供应（yīng）、资本供（gòng）给和（hé）最终消费市场三（sān）个方面对全（quán）球供（gòng）应链产生极（jí）大的冲（chōng）击（jī）。

（三）对全球金融（róng）市场的（de）影响

疫情全（quán）球开始蔓延后的（de）第一周（2月（yuè）24日—2月28日），全球（qiú）金融市场的（de）表现可以概括为美债和日元涨，股市和黄金跌。虽然（rán）类似的组合波动在2008年金（jīn）融危机的时候也发生过，但目前看来（lái），由（yóu）于各国央行都采取了相应的积极行动，市场并（bìng）不会出现类（lèi）似2008年（nián）那样大规模的流动性（xìng）危机。

1、对（duì）全球股市（shì）的影响（xiǎng）

从历（lì）史数据看，重大疫（yì）情与股（gǔ）票市场的（de）长（zhǎng）期（qī）表现之间并没有（yǒu）很强的（de）因果关系。股票市场的长期表现取决于经济（jì）体（tǐ）的内在发展逻辑，而（ér）周期性的疫情对市场的影响（xiǎng）一（yī）般都是暂（zàn）时的。短期内，国际股票市场的表（biǎo）现（xiàn）为：全球股市（shì）短期大（dà）幅（fú）下跌，相关性迅速提升，传（chuán）染效（xiào）应强（qiáng）；美股上涨预（yù）期下调和各个市场的估值差异将推动资产组合的再平（píng）衡（héng）；从各（gè）个市场的PE值看（kàn），上证（zhèng）综指在估值上具（jù）有一（yī）定的吸引力。

2、对全（quán）球债券市场的影响

疫情带来（lái）的（de）宽（kuān）松政策（cè）和避（bì）险情绪使（shǐ）得国债收益率在全（quán）球范围（wéi）内大（dà）幅下降；部分地区债券违（wéi）约（yuē）风险上升。由于意大利的债务问题较为严重，疫情有可能加（jiā）剧意（yì）大利债务危机风险，并可能牵涉到欧盟多个国家，形（xíng）成（chéng）区域性债务危机；全球（qiú）债券（quàn）资（zī）产有再平衡需（xū）求。流动性泛（fàn）滥将使（shǐ）得利率失去风险反映（yìng）能力。因缺乏（fá）利率的（de）风（fēng）险警（jǐng）示作用，风险在（zài）没有预警的（de）情况下爆发会造成（chéng）更广泛的（de）负（fù）面（miàn）影（yǐng）响。在（zài）疫（yì）情全球蔓延（yán）、全球低利率的大环境（jìng）下，中（zhōng）国债券（quàn）的相对高（gāo）收益率（lǜ）和（hé）安全性对海外资金具有一定吸引力。

3、对全球（qiú）外汇市场的影响

若疫情在全球爆（bào）发，不同国家的汇率变动将取决于其受（shòu）影响的（de）程度，根据前（qián）文（wén）估计，日本和韩国的疫情较欧盟（méng）和美国的情况更（gèng）为（wéi）严重，短期内汇率的波动率将有（yǒu）所（suǒ）提高。

4、对大宗（zōng）商品的影响（xiǎng）

在（zài）疫情带来（lái）的需求（qiú）放缓（huǎn）以及（jí）各（gè）国央（yāng）行加大刺激的双重作用（yòng）下，未来经（jīng）济是持续（xù）通（tōng）缩，还是由通（tōng）缩转向通胀存在较大不确（què）定（dìng）性。大宗商品价（jià）格的波动率因此上（shàng）升。

三、疫情的（de）全球演（yǎn）变对中国（guó）经济、金融（róng）的（de）影响

（一）对（duì）中国宏观经济的影响（xiǎng）

疫情全（quán）球蔓延大概率会造成全球经（jīng）济增速下降。外部需求下滑将对（duì）中国经济形成负面影响。

目（mù）前，新冠肺（fèi）炎疫情比较严（yán）重的经济体在（zài）我国总出口中所占的比重较（jiào）大。根据估算，乐（lè）观情景下2020年全年我国出口增速（sù）将下降5.5个百分点，中（zhōng）性情景下降低10.9个百分点，悲（bēi）观情景下降（jiàng）低17.5个百分（fèn）点。2019年我（wǒ）国出口占GDP的比例为17.4%，出口增速下滑将拖累我国GDP的增速。

（二）对中国产业（yè）的影（yǐng）响

我们基于中国和其他出现疫情国（guó）家和地区的经（jīng）济（jì）联系，分析疫情的（de）扩散（sàn）对国内各主要产业的影（yǐng）响和前瞻性布局机会。

1、中国产（chǎn）业对其他出现（xiàn）疫情（qíng）国家和地（dì）区（qū）的依赖度

从中国与（yǔ）日（rì）本、韩国、意大利、伊朗等（děng）出现疫情国家和地区的经贸联系来看，中国与日（rì）本、韩国（guó）的双边贸（mào）易额（é）均在2000亿元左右，而与意（yì）大利和伊（yī）朗的贸易额则较小。因此，从产业依赖度来看（kàn），日本、韩国的疫情发展（zhǎn）趋势将对我国（guó）产生较大（dà）影响。

日韩与中（zhōng）国贸易（yì）关系紧密主要体现在：中国是日本和韩国的第（dì）一大进口国（guó）；日韩（hán）是主要的中（zhōng）间品出口国，中国对（duì）日韩中间商品（pǐn）的依赖度较高；从产业链的（de）角度（dù）看，日（rì）韩与中国在贸易领域上（shàng）中（zhōng）下游互相（xiàng）依托（tuō），是国（guó）内产业链不可（kě）忽视的一环。日韩是中国重要的贸（mào）易伙伴，若疫（yì）情在当地进一（yī）步升级，企业停工、物（wù）流停运、出口减少，将直接（jiē）影响我国上中下游的（de）供应端（duān）。

2、对中国各（gè）产业的主要（yào）影（yǐng）响

从我国自日本进口的（de）依赖度来（lái）看，排名前三（sān）的为机（jī）械、电气设备和化学制（zhì）品。对（duì）向日本出口的依赖度来看，排名前三（sān）的为电气设备（bèi）、机械和制成品。

我国在机电产品（pǐn）（尤其是汽车零部件、半导体）、化学制品（pǐn）（尤其是新材料）等领域对日（rì）韩（hán）敞口较大，产业链的延伸可能影响国（guó）内中下游半导体产业、汽车制造业。

3、疫情若进一（yī）步向欧盟、美国（guó）等经济体（tǐ）蔓（màn）延对中国产业的影响

2018年，中美间（jiān）的双边（biān）贸易额（é）为6598亿美元，且中（zhōng）国保（bǎo）持了较（jiào）大的贸易顺差。美国对中国出口（kǒu）的产品（pǐn）主要为运输（shū）设备、机电产品（pǐn）、化工（gōng）产（chǎn）品（pǐn）、光学（xué）钟表和医疗设备（bèi）。根据美国商务部的（de）数据，2018年上述商品对中国出口（kǒu）分别为276.8亿美元、270.4亿美元、123.5亿（yì）美元和98.4亿美元（yuán），占美国对（duì）中国出口总额的23.0%、22.5%、10.3%和8.2%。

美（měi）国自中（zhōng）国的进口商品以机电（diàn）产（chǎn）品（pǐn）为主，2018年（nián）进口2685.4亿美元，占美国自中国（guó）进口（kǒu）总（zǒng）额（é）的49.8%，比2017年增长（zhǎng）4.7%。家具（jù）玩（wán）具、纺织品及原（yuán）料（liào）和贱金属及（jí）制品分（fèn）别居美（měi）国自中国进口商品（pǐn）的第二（èr）、第三和第四位（wèi），2018年（nián）进口（kǒu）额分别为649.3亿美元、405.0亿美元（yuán）和282.0亿美元，占美（měi）国自中国（guó）进口（kǒu）总（zǒng）额的12.0%、7.5%和5.2%，比2017年增长（zhǎng）7.3%、3.9%和10.9%。

2018年，中欧间的双边贸易额为（wéi）6039亿（yì）美（měi）元（yuán），且中国保持了较大的贸易（yì）顺差。中（zhōng）国（guó）从（cóng）欧盟（méng）进口的产品主要为工业制成（chéng）品，包括机电（diàn）产品、运输（shū）设（shè）备、光学钟表、医疗设备和化（huà）工产品等。中国对欧盟出口的（de）产（chǎn）品主要为工业制成品，包（bāo）括机电（diàn）产品、纺（fǎng）织品、家（jiā）具（jù）玩（wán）具和化（huà）工产（chǎn）品等。

因此，若疫情进一步在（zài）欧盟（méng）、美国等主要经济体蔓延，将对（duì）我（wǒ）国的机电、运输、化工、家具玩（wán）具、光学钟表、医疗设备、纺织品等（děng）行业造成较大影响。

（三）对国内金融市场的影响

1、股市（shì）

（1）市场联动性（xìng）对中国股（gǔ）市带来的影响

首先，从短（duǎn）期相关性看（kàn），本次疫情对股市造成的市场联（lián）动效应显著（zhe）。

其次，从长（zhǎng）期（qī）看，A股和其他地（dì）区的股（gǔ）市相关（guān）性并不高，本（běn）次（cì）疫（yì）情（qíng）带来的（de）相关性（xìng）的提升（shēng）会（huì）在未来（lái）一段（duàn）时（shí）间下降。

最后，中美（měi）两国股市的弱（ruò）相（xiàng）关性（xìng）有利于资产（chǎn）多样化配置。在美股及（jí）其他股市收益预（yù）期不确定性因素增加的情况下，中国股（gǔ）市有望吸引更多的海（hǎi）外投资者。

（2）产业链受损（sǔn）带来的（de）实（shí）体风险（xiǎn）如何影响中（zhōng）国（guó）股（gǔ）市

产业链受损的行（háng）业表现。由于疫情重点国家日本、韩国、意大利和伊朗在全球产业链（liàn）中占据（jù）较为重要的地位（wèi），疫情（qíng）在上述国家的蔓延将对我国新材料行业、汽车制造业、半导体行业产生较为严重的负面影响。若疫情进（jìn）一（yī）步向欧（ōu）盟（méng）、美国等经济体蔓延，将（jiāng）对我（wǒ）国的（de）机电、运（yùn）输、化（huà）工、家具玩具、光学钟（zhōng）表、医疗设备、纺织品等行业造成较大影响。目前这些（xiē）行业的上市公司股价和大盘（pán）整体（tǐ）表（biǎo）现差（chà）异不大。

实体经济受损与股（gǔ）市（shì）长期发展。由于各国（guó）央行持续的宽（kuān）松（sōng）政策，未来股（gǔ）市（shì）发展与经济发展（zhǎn）的相（xiàng）关性将进一步变弱（ruò），这（zhè）种趋势在达到（dào）一个临界点之前，将在（zài）较长的一段（duàn）时间内持（chí）续。

（3）外资对中（zhōng）国股市的影响

疫情期间外资资金流量（liàng）的波动和股票走势具有一定相关性，外资净（jìng）流（liú）入量（liàng）对A股（gǔ）有一（yī）定预测作（zuò）用。同时（shí），外资（zī）更倾向于波段（duàn）操（cāo）作，这种向市场提供流动性的做法，对（duì）缓解市（shì）场的波动（dòng）起到积（jī）极作（zuò）用（yòng）。外资还（hái）倾向于买入所在地（dì）区（qū）的核心资产（chǎn），突显价（jià）值投资的本质。

2、债（zhài）券市场（chǎng）

在（zài）与（yǔ）疫（yì）情相关的产业领域，信用（yòng）债市场风险总体可（kě）控。外资或将增加对我国（guó）债券资产的（de）配置。

3、人民币汇率（lǜ）

（1）人民币汇（huì）率影响（xiǎng）因素分析

短期内，人（rén）民币汇率的走势主（zhǔ）要由市场预期决定。目前带来（lái）升值预期和贬值（zhí）预期的因素都（dōu）存在。前者包括中美（měi）贸易协定的达（dá）成、中（zhōng）美利差的增加（jiā）以及（jí）人民币避险功能的体（tǐ）现，后者包括财（cái）政赤字预（yù）期的提升。

（2）疫情影响下的人民币汇率（lǜ）走势

2月3日人民币（bì）汇率（离（lí）岸（àn）即期）曾降至7.0132，之（zhī）后汇率并没（méi）有（yǒu）进一步（bù）走低（dī），并且在多国出现疫（yì）情后由于市场避险情绪而出现升值（zhí）。未来人民（mín）币汇率的走势将取决于经济恢复状况、货币政策和财（cái）政政策（cè）的（de）实施情（qíng）况等（děng）。

（四）对上海国（guó）际金融（róng）中（zhōng）心的影（yǐng）响（xiǎng）

根据我们的（de）评估，新（xīn）冠肺炎疫情对国际金融中心（xīn）评估中的大（dà）部分指标不会造成直接影响。部分金融产业会受到一定的（de）负面影响，但是保险和（hé）金融科技行业将（jiāng）迎来新的发展（zhǎn）时机。此外，上海（hǎi）六大中心的（de）建设（shè）也（yě）将迎来更多发展机遇，尤（yóu）其是金融（róng）科技中心、国际保险中心和（hé）金（jīn）融风险管理与压力（lì）测试中心。其中，上海国际金融中心建设将从以下方面（miàn）受到（dào）正面影响。一是上海因风（fēng）险防范得（dé）当，城市（shì）品牌和声誉将大幅提升。二是外（wài）资将（jiāng）加大对人民币资产的配置，人民币（bì）国际化（huà）有（yǒu）望进一步推进。三是有利于构建多层次资本市场。四是（shì）有助（zhù）于金融（róng）科技产业（移动支（zhī）付、非接（jiē）触支付、网（wǎng）络银行等（děng））的（de）对（duì）外输出（chū）。

四、新冠（guàn）肺炎疫情（qíng）全球蔓延下（xià）中国面临的（de）风（fēng）险、挑战和机遇

疫情在全球的（de）蔓延无疑增加了我（wǒ）国疫情防控难度，给经济恢复增长带来了不确定性。但（dàn）另一方面（miàn），疫情（qíng）蔓延（yán）产生（shēng）的国际（jì）防（fáng）疫需求和国际产业调整也为我国带来（lái）了一些新的机遇（yù）。

（一） 经济保增长和优化结构（gòu）面临双（shuāng）重挑战

1、海外需求和供应（yīng）的（de）不确（què）定性，进一步增加了我国经济恢复的风险。

2月份的PMI指数表明，疫（yì）情对企业的经营活动（dòng）造成（chéng）了影响。疫情（qíng）在全球蔓延有（yǒu）可（kě）能（néng）进一步导致海外需求的萎缩，对我国出口行业形成二次冲击。

2、经（jīng）济（jì）保增长与结（jié）构优化需（xū）兼顾

疫情全球（qiú）蔓延将（jiāng）延长我（wǒ）国经济承受下（xià）行压力的时（shí）间。在内外疫情防控双重压（yā）力下，宏观政策调控必不可免，但是力度要（yào）合适（shì）、结构要（yào）合（hé）理，避免大水漫灌式的政策措施。我国（guó）近（jìn）几年（nián）经（jīng）济结构的主（zhǔ）动调整已经取得一些成效，也为之付出了成本。恢（huī）复经（jīng）济发展的扶持措施应顺势而为，注重经济结构和基（jī）础设施的改良，避免（miǎn）为（wéi）短期增长指标而牺牲实施长期战略所取得的成果。

3、兼顾结构优化与（yǔ）保障就业（yè）、保障低收入人群生活（huó）水平

在疫情对经（jīng）济造成影响的情况下，经济结构调整需要兼顾就业和保障（zhàng）低（dī）收入人群生活（huó）水平（píng），关注民（mín）生需求和社会保障体系（xì）的完善（shàn），维护社会稳定。

4、主要经济体采取的刺激政策增加了我国宏观调控操作（zuò）空间

为应对疫情，一些主要经济体纷纷采取了财政和货币刺激（jī）政策，包括美联储一次（cì）性降息（xī）50个基点，这为（wéi）我（wǒ）国使（shǐ）用财政或（huò）货（huò）币政策提供了（le）更多的操作空（kōng）间。

（二）行业发（fā）展的挑（tiāo）战和（hé）机遇

1、行业受疫情（qíng）影响（xiǎng）有（yǒu）差别，需要有针对性的支持

疫情下不同行（háng）业面临（lín）的问（wèn）题和困难（nán）不（bú）同（tóng）。比如（rú），疫（yì）情对（duì）旅游服务、交（jiāo）通（tōng）运输等行业影响较大，影响时间也较长，问题主要在需求减少方面；有些行业复工（gōng）面临的是人（rén）力（lì）资源问（wèn）题（tí），有（yǒu）些行业面临的是原（yuán）材（cái）料（liào）问题；有些行业集中度高，抗风险能力强，有些行（háng）业集中度低，抗风险能力（lì）弱。因此在（zài）支持行业恢复时（shí）需（xū）要有针对（duì）性，切实（shí）解（jiě）决（jué）行业面临的问题。

2、疫（yì）情（qíng）为加快行业的结构优化提供了契机（jī）

国际防（fáng）疫需求为一些产业发展提供了新的机遇。除防疫用品、医疗产品、药品行业外，我（wǒ）国信息行业在防疫过程中所发挥的作用也是（shì）一（yī）个亮点。

3、疫情产生（shēng）了新兴服务需求

本（běn）次疫情（qíng）防控过程（chéng）中产生了（le）许多新的（de）服务需求（qiú）。比如，电商服务（wù）需求的增加和商品范围（wéi）的扩大、在线（xiàn）教（jiāo）育的（de）需求、远程办公的支持、防疫信息提供等，这些（xiē）新需求为新兴行业的发展提供了机遇。

（三（sān）） 我（wǒ）国产（chǎn）业链（liàn）发展面临的风（fēng）险与机遇

1、疫情（qíng）使（shǐ）得各国重新（xīn）审视自身产业（yè）链（liàn）的风险，我国一些优势产（chǎn）业面临全（quán）球产业链调整的压力。

2、我（wǒ）国一些产业链高度依赖日本、韩（hán）国的（de）供应链，而目前（qián）韩（hán）国已（yǐ）经出现疫情蔓（màn）延（yán）态势，日（rì）本疫情爆发风险也非常高。日韩美的疫情有（yǒu）可能通过产（chǎn）业链影响（xiǎng）我国部（bù）分产业复（fù）产。

3、疫（yì）情蔓（màn）延增加（jiā）了全球经济发（fā）展的不确定性，国（guó）际（jì）大（dà）型企业可能推迟（chí）调整供应（yīng）链。尤其在我国疫（yì）情防控已取得积极进（jìn）展（zhǎn）的情况下，在华保留相当（dāng）比例的供应（yīng）链有益于降（jiàng）低其（qí）全球供应链（liàn）风（fēng）险。

4、疫情蔓延也会（huì）造成（chéng）一些疫情（qíng）严重（chóng）地区的（de）产业链向疫情已经得到控制（zhì）地（dì）区转移，为（wéi）我国产业链结构调整提供了机遇（yù）。

（四） 疫情蔓延对我国金融市（shì）场的影响和机遇（yù）

1、在全球疫情蔓延的情况（kuàng）下（xià），由于我国在疫情防（fáng）控方面已（yǐ）取得积极进展，因此（cǐ）可（kě）能会有海外（wài）避险资金（jīn）短期内（nèi）大量涌入，加大我国金融市场的波动。

2、A股将吸引更多的境外投资者，有助于A股（gǔ）市场长期稳定（dìng）发（fā）展。

3、中国债券市场作为一种安（ān）全资产将（jiāng）得到更多国际认（rèn）可，外资加大（dà）配置有助于我国债（zhài）券市（shì）场国际化程（chéng）度的提（tí）高。

4、全球疫情蔓（màn）延将（jiāng）推动人民币避险需求，从而（ér）为（wéi）人民（mín）币国际（jì）化提供更多的机遇。

（五） 逆（nì）全球化风（fēng）险与推进全球化机遇

1、疫情暴露的产业链全球化（huà）风险可（kě）能（néng）带来产业（yè）链长期（qī）逆（nì）全（quán）球化的（de）风险。

2、全球疫情蔓延对（duì）全球产（chǎn）业链（liàn）短期的调整带来了困难，短（duǎn）期内缓（huǎn）解了产业链逆全球化的压力（lì）。

3、全球（qiú）化（huà）的推动力量主要（yào）是资（zī）本的逐利性，而逆全球化的推动力量更多是政（zhèng）治因素。在（zài）全球共同面对疫情的情（qíng）况下（xià），资本的力量也（yě）更容易推动全球化的进程（chéng）。

4、本（běn）次疫情防控提（tí）供了我国向（xiàng）国际社会展示国内治理水平的机会，有（yǒu）助于提高在国际社会中的（de）国家形（xíng）象。

5、如果中国（guó）能积极迅速（sù）恢（huī）复（fù）国际供应链，可以表现出我国（guó）在国（guó）际经济中（zhōng）的负责任态度。

6、疫情凸显了人类命运共（gòng）同体的（de）意义，是（shì）对逆全（quán）球化思潮的有（yǒu）力回击。

五（wǔ）、应对措施

（一） 做（zuò）好防范疫情输入（rù）性（xìng）风（fēng）险的准（zhǔn）备工（gōng）作

1、做好出现疫情（qíng）国家的来华人员的防（fáng）疫准备工作（zuò），包（bāo）括应对方案、检测流程（chéng）、信息处理、场所和物资准备、应急预案等。

2、加强国际疫情信息（xī）互通和研究（jiū）合作，共抗（kàng）疫情。

3、保（bǎo）证物流（liú）畅（chàng）通，完善战“疫”物（wù）资战（zhàn）略储备，克（kè）服市场失（shī）灵。

（二） 财政政策更加积极有为，货（huò）币政策保持稳健并适度宽松（sōng），监管（guǎn）政策保持连续性和灵活（huó）性，长期（qī）持续深化体制机制改革

1、积极的财政政策要更加积极（jí）有为，应该更偏重激励居民消费和（hé）减税降费，而不仅是（shì）投资推动，提高资金使（shǐ）用效率；优化支出结构，更（gèng）多转向（xiàng）教育、医疗、养（yǎng）老以（yǐ）及新（xīn）型基（jī）建领域。

2、货币政策保持（chí）稳（wěn）健并适度宽（kuān）松，密（mì）切关（guān）注（zhù）滞涨风险，并（bìng）防（fáng）范系统性金融（róng）风险。

3、保持监（jiān）管政策（cè）连续性和灵活（huó）性（xìng），避免（miǎn）因为抗击疫情，对长期（qī）政策（cè）带（dài）来（lái）扭（niǔ）曲。

（三） 行业发展（zhǎn）措施（shī）

1、对受疫（yì）情全（quán）球（qiú）蔓延冲击较大（dà）、企业（yè）抗风（fēng）险能力（lì）弱的行（háng）业（例如旅游服务（wù）、交（jiāo）通运输行业）提供定向扶持。

2、支持创（chuàng）新企业发展，支（zhī）持我（wǒ）国信息（xī）服务企业（yè）在疫情全球蔓（màn）延的情况下（xià）扩大服务输（shū）出。

（四） 采取更加积极措施应（yīng）对全球疫情蔓延对产业链的影响

1、保障（zhàng）对国际产业链有重大影（yǐng）响的行业的复工复产，减少（shǎo）我国对国际产业链影响，提升产（chǎn）业上下（xià）游信任度和（hé）可靠性（xìng）。

2、向国（guó）际社会承（chéng）诺，保障一些关系全球安全的产品供（gòng）应链稳（wěn）定，并对防疫（yì）物资生产提供额外的支持。

3、积极（jí）支持其他国家的疫情防控，减（jiǎn）少（shǎo）疫情对我国产（chǎn）业（yè）链上（shàng）下游的影响。

4、加强自主供应链配（pèi）套，推动优势产（chǎn）业的聚集和推广，促进中西部地区对（duì）东、南部制（zhì）造（zào）业的承（chéng）接。

（五（wǔ））确保金融市场稳（wěn）定运行，扩大金融业对外（wài）开放，推动人民币国际化（huà），促进上海国（guó）际金融中心建设

1、在疫情全球蔓（màn）延（yán）的情（qíng）况下，针对股债汇三个市场（chǎng）可（kě）能出现的风险点积极采取措施，防止恐（kǒng）慌情形下（xià）对市场的过度（dù）干扰，确保市场稳定运行。

2、积极吸引境外资（zī）金（jīn）入市（shì），并通过扩大（dà）金融业对外开放（fàng），吸引外资和国际金融机构长期留在中国（guó）。

3、在帮（bāng）助全球各国抗击疫情过（guò）程中（zhōng），让人民（mín）币发（fā）挥更大的支付结算（suàn）作用，推（tuī）动人（rén）民（mín）币国际化，促进上（shàng）海国（guó）际金融中（zhōng）心建设。

4、以全球疫情防控为契机，推（tuī）动政府（fǔ）与金融机（jī）构、政府与（yǔ）政府之间的合作，加强金融风险管理。

（六） 以人类命运共同体（tǐ）的理念应（yīng）对逆全（quán）球化（huà）影响

1、在（zài）新冠（guàn）疫（yì）情（qíng）全（quán）球（qiú）蔓延的（de）形势下，更加积极主动地坚持对（duì）外（wài）开放和全球化的理念，加强国际交流，充分利（lì）用我国在（zài）防控疫情过程中的获（huò）得的经验援助（zhù）其他国家（jiā）和（hé）地（dì）区。

2、加强国际合作，为（wéi）全球疫情防（fáng）控提供（gòng）产能支持和物资供应（yīng）。

3、鼓（gǔ）励我国（guó）驻外公司与机构积极参（cān）与当地的疫（yì）情防控工作。

4、积极（jí）推广我国在疫情防控中开发的信（xìn）息管理工具，帮助其（qí）他国家防控的（de）同（tóng）时，助力信息服务业的国际化。

5、充分利用（yòng）互联网等各种平台和渠道（dào），加强国与国之间民众交流，增（zēng）进（jìn）中（zhōng）国和各国之间的理解和互信。