新型冠状病毒（dú）的出现，总会让人想起十七年前的（de）非（fēi）典（diǎn）战役（yì）。同（tóng）样的是（shì）全（quán）民（mín）动员，满城风雨，对病（bìng）毒的恐惧，乃（nǎi）至对一整年（nián）经济形（xíng）势的担忧，都沉甸甸地压在每个人（rén）心头。

对（duì）于资本市场来说，它们的表（biǎo）现也的（de）确非常（cháng）相似（sì）。

2003 年（nián）非典爆发期间，许多资产下行，消费欲望降低，市场表现靓丽的除了医药股，还有被抢断货的（de）板蓝根与金银花。与它们相（xiàng）比，其他行业的开春，却是 " 冰（bīng）火两重天 "。

而半导体行业，却侥幸（xìng）逃过（guò）一劫。

根据半导体工（gōng）业协会 ( SIA ) 的（de）统（tǒng）计数据，尽管受 SARS 的（de）不（bú）利影响，全（quán）球第二（èr）季度芯片销售量比第一季度增长 3.2%，达（dá）到 376 亿美元，全年（nián）的增长目（mù）标也如期实现。

这种全方位（wèi）的（de）复苏背后，是一些供应链龙头企业（yè）的反应不及，进而断链危机发生的几率也大大增加。而（ér）就在近期，众多半导体（tǐ）厂（chǎng）商也（yě）都相继发表声（shēng）明，以避免疫情后（hòu）的供应出现 " 断链 "。

疫（yì）情之下（xià）的（de）增长预（yù）期合理吗？" 断链（liàn） " 对全球半导体产（chǎn）业的影响到底有多大？

适（shì）当增（zēng）长，半导体预期为何趋于乐观？

从现有情况推测来看，半导体行业的复苏应该会比预期中乐观。

当然（rán），这并不是一句 " 中必（bì）赢（yíng） " 的口（kǒu）号，我们从两个方（fāng）面来看：

首先是疫情导致（zhì）的（de）缩减。

可以肯定的是，SARS 的（de）防疫周期更长、辐射（shè）范（fàn）围至全球，形势严峻、致死率更（gèng）高，可以（yǐ）说更大程度地限制了产能恢（huī）复。

比如 2003 年疫情爆发期（qī）间，台积电就提早（zǎo）采（cǎi）取（qǔ）防疫（yì）隔离（lí）措施，包括自疫区（qū）返回需要自我隔离 14 天。内部的常规性会议也（yě）分开两队，彼此不（bú）可对谈（tán），只用（yòng）电话沟通，不同层级（jí）的主管和代理（lǐ）人（rén）不能（néng）碰面（miàn）和交谈。这种严苛的防疫措施，自然（rán）也直接影响了（le）复工后的产能恢复。

反观新型冠状病毒，早有抗疫经验的台积电，也公开表示（shì） " 目前尚未做（zuò）到如 SARS 高峰期的同等（防疫（yì））级别 "，并且 " 不会影（yǐng）响（xiǎng）生（shēng）产制造 "。

显然（rán），这一轮（lún）疫情所导致的半导（dǎo）体潜在误工情况尚在厂商（shāng）控制范围内。

前面提到，2003 年 SARS 疫情控制后，第二季度（dù）的计（jì）算机（jī）类产品消（xiāo）费（fèi）达到了 2002 年初以（yǐ）来的最高增幅。而驱（qū）动这一成绩的主要是消费（fèi）类电（diàn）子和（hé）通讯，以及计算机市场（chǎng）的（de）加速增（zēng）长。

2003 年第一季度，受 SARS 的影（yǐng）响中国的电（diàn）脑和手机销售（shòu）一（yī）度疲软，整体增长受到抑制。尽管如此，在（zài）第二季（jì）度中设备营收依然出现了小幅增长（zhǎng）。SIA 的数据表明，PC 更新换代带动了微处（chù）理（lǐ）器增（zēng）长 8.2%，2003 年半导（dǎo）体（tǐ）设备营收也增长了 3.1%。需求量的增加也让半导体（tǐ）生产设备（bèi）的利用（yòng）率快速回复，一（yī）些工艺领先的生产设备利用率甚（shèn）至接（jiē）近 96%。

而（ér）此次疫（yì）情发生的节点（diǎn），一方面，全球半导体产业结构发生变（biàn）化，生产和（hé）原件（jiàn）采购不断向（xiàng）中国转（zhuǎn）移。2004 年中国（guó）大陆及（jí）台湾（wān）在全球代工营收中占据 50% 的份额，2007 年更上升至（zhì） 58%。SARS 之后（hòu）的半导（dǎo）体销售增长复苏以亚太地区尤其（qí）是中国带动的。当前中国（guó）产业链在全球市场格（gé）局中所占（zhàn）的位（wèi）置（zhì）更加重要，并且不仅仅止于代工，而是研发、生产、封装、应用等立体化的完整上下游体系，这也一定程度上决定（dìng）了中国半导（dǎo）体产业的复（fù）苏加速。

另外，早在 2019 年各（gè）个相关（guān）行业都完成了 5G 移动设备、AIoT 等更（gèng）新（xīn）换代的基建工作（zuò），包（bāo）括政策标准、网络基站、产业链联动、市（shì）场（chǎng）教育等全（quán）方位铺垫，而 60% 的半导体产能消（xiāo）耗量正取（qǔ）决于消费（fèi）类电子产品，因此，2020 的（de） 5G 换代需求也将有力（lì）拉动半（bàn）导体（tǐ）芯片产业的复苏。

当然，在整（zhěng）体乐观的同时（shí），可能的 " 断链 " 问题也正在凸显出来。

增（zēng）长机遇背后的 " 断链 " 危险

复苏或令（lìng）人欣喜（xǐ），但危（wēi）险也在机遇（yù）中酝酿。比如生产（chǎn）供（gòng）应无法及时跟上产（chǎn）业需求，产能不足而导致断链（liàn），鉴（jiàn）于中（zhōng）国（包括台湾地区）在全球半导体链条中的卡位，一（yī）旦断链影响（xiǎng）非常（cháng）重大。

其实早在 SARS 发生之（zhī）时，此类担忧就（jiù）已经（jīng）出现。当时的英特尔（ěr）（Intel）首（shǒu）席执（zhí）行官贝瑞特（Craig Barrett）就曾就半导体、PC，甚至（zhì）是整个电子产业供应（yīng）链，表达 SARS 造成的隐忧。为（wéi）什么（me）产业复苏的关键时刻，有可能出现 " 断链 " 情况呢？

1. 内（nèi）地设有众多（duō）产业据点

进入（rù） 21 世纪以来，亚太地区特别（bié）是中国和印度，可以说是牵（qiān）引着世界半导体业的发展。电子半导体零部（bù）件制造（zào）商（shāng）在（zài）中国开设（shè）工（gōng）厂或外包生产，原（yuán）始设备制造（zào）商在中国采购（gòu）大（dà）部（bù）分物料，也都是常（cháng）规操作（zuò）。

比（bǐ）如台积电在（zài）南京有 12 寸厂，在上海松江设有（yǒu） 8 寸厂（chǎng），都分别响应当地（dì）政府延后开工（gōng）时间。加（jiā）上全国（guó）各地严控节后人流量规模，都有可能给出货（huò）计划带来影响。

如果疫情是可（kě）能导（dǎo）致 " 断（duàn）链（liàn） " 的 " 黑（hēi）天鹅 "，那么（me）半导（dǎo）体自身的产（chǎn）业（yè）特性就是加剧（jù）这一危险的（de）先天体质。

众所（suǒ）周知，半导体生产线往往需要押注巨大的设备资金（jīn），因此具有（yǒu）高风险、抗风暴（bào）能力脆弱的产业（yè）特点。一（yī）般情况下（xià），等到平（píng）均售（shòu）价 ASP 上升到一定程度、公司（sī）盈利明显增加后（hòu），再投入资金提升产（chǎn）能，是较为普遍的做（zuò）法。而受投资滞后的影响，无疑为复工后的产能再添了不确定性。

而数据显示，SARS 期间（jiān）多数半导（dǎo）体供应商的出货量（liàng）都有明显增加。Strategic markefing 公司估计，2003 年新建生产线中有 80% 来自 DRAM、闪存和微处理器领域的代工厂。而目前（qián）来（lái）看（kàn），原本预期（qī）中中国产业龙头（tóu）如中（zhōng）芯国际要在 2020 年量（liàng）产 14nm 制程，试产 12 和 7nm 产品的计划，也可能因为生产线无法（fǎ）迅速规模扩张而低于预期。

3. 智能（néng）元器件需求的（de）规模爆发

如（rú）果复苏仅仅依靠个人消费（fèi）电子的市场表（biǎo）现，可能也（yě）不至于给产能（néng）带来巨大压力。但此次从（cóng）抗击（jī）疫情的实（shí）践经验中，无论城市管理者还是（shì）普通大众都已经认识到，无论是出行（háng）管控，还是疾控过程中的信息（xī）化程度，智能化、数字化设备都必不可（kě）少。

比（bǐ）如在诸多半导体厂商向湖北（běi）省及武汉市捐（juān）赠清单中（zhōng），除了资金与医疗产品，服务（wù）器、工作（zuò）站、存储（chǔ）等（děng）计算设备，以及（jí）视（shì）频（pín）采集与（yǔ）分析（xī）等（děng）智能软件（jiàn）都在其列。而在杭州市的捐赠物品公示工作中，透明高效（xiào）的智慧政务也（yě）起到了巨大的增效作用。

4. 国产化替代进行（háng）时

除了 5G/ 智（zhì）能化所带（dài）动的半导（dǎo）体增长（zhǎng）外，我（wǒ）们还需要（yào）看到（dào），无（wú）论是（shì）手机芯片（piàn）还是（shì）大型计算设备、公有（yǒu）云（yún）服务等等，都已经开启了（le）国（guó）产替代进（jìn）行式。中国大陆半导（dǎo）体供应（yīng）商，其次是中国台湾，成为（wéi）国（guó）内系统（tǒng）厂商、手机制造商、集成服务商等的（de）优先选择。这对国内半导体增长（zhǎng）有着正（zhèng）面的帮（bāng）助（zhù），也可能面临（lín） " 等（děng）米下锅 " 的断链（liàn）危机（jī），未雨绸缪才是正义。

防止 " 断链 "，SARS 积累了哪些经验？

历史不会重复，但是（shì）会押着（zhe）同样的韵脚。那么（me），SARS 期间的（de）防（fáng） " 断链 " 经验是否（fǒu）有借鉴（jiàn）意义呢？

我们（men）先来梳（shū）理一下当时半导体厂商所采取的一些措施。

1. 恢复产能（néng）期间加强防疫

在 2003 年 SARS 期间，以（yǐ）台积电为代（dài）表的半导体厂（chǎng）商主（zhǔ）要在内控方面采取了（le）一些措施。比如（rú）疫区隔离（lí），自疫区返回工作职位需要自我隔离 14 天；加强防护（hù），员工（gōng）全面佩戴口罩上班，定时监测体温（wēn）；划区生产（chǎn），厂区和生产部门分割成不同的区域，空调和出入口都各自独立，将风险降到最（zuì）小单位（wèi）。

就（jiù）目前看来，为了尽可能避免影响生产周期，大部分企业都将复（fù）工日期定（dìng）在（zài）正月十（shí）五附近，这距离疫（yì）情患（huàn）者（zhě）零（líng）增长还（hái）有（yǒu）一段时期，因此（cǐ）加强（qiáng）防疫是重中之重。前（qián）不久（jiǔ）台积电（diàn）的应对声明也采取了类似的严控方式。

如今回忆起来，人们可能会第（dì）一时间想到（dào） SARS 期间的人心惶惶与（yǔ）经济打击，但少有（yǒu）人知道，2003 年 17 条新（xīn）工（gōng）艺的半导体生产（chǎn）线开始架设。其中有 12 条是 300nm 制程（chéng）的加工设（shè）备，总投资 210 亿美元，当时 Powerchip 也在中国（guó）台湾建了一条（tiáo）这样的晶圆生产线。这些建设无疑（yí）有（yǒu）助于疫情过后的（de）产业全面（miàn）复苏，到（dào）了 2004 年，全（quán）球半导体需求不断升温，高阶产能不足，一（yī）度出现需求活（huó）跃而库（kù）存跟不（bú）上的局（jú）面。

如今，部（bù）署在中（zhōng）国（guó）大陆地区的先进（jìn）制（zhì）程 10nm/7nm 生（shēng）产线显然还不（bú）够多，在（zài）最高端（duān）芯片产品上，大（dà）陆（lù）企业（yè）也仍不具备承接能力。加（jiā）上云游（yóu）戏、智能（néng）电动汽车、5G 边（biān）缘计算、TWS 真无线耳机、屏下指纹等（děng）等数字技术的（de）注（zhù）定爆（bào）发，拥有先进工艺的（de）厂（chǎng）商无疑能更好地应（yīng）对危机，吃到时（shí）代红利。此（cǐ）时对高阶技术的押注也不容错失。

追溯 SARS 后半导体的崛起节点，作为 " 电子行业（yè）复苏（sū）前奏（zòu） " 的 Globalpress 2003 电子高峰会不得不提（tí）。2003 年（nián） 2 月，该峰会（huì）在美国硅谷召开，将近（jìn） 30 家领先（xiān）的全球半导体（tǐ）厂商一致认为，整个行业目前正处于高科技产品爆炸性（xìng）增长的前夕（xī）。随后，智能手机（jī）的创新开始连（lián）续推动市（shì）场需求。

在为疫情揪心的同（tóng）时，持（chí）续（xù）寻找驱动消费级市（shì）场的产品创新（xīn）和 " 杀手级应用 "，或许是一剂同样的提振妙药。

当然，值（zhí）得（dé）注意（yì）的是，疫情会从心理（lǐ）上影响企（qǐ）业和个人用户的消费预期，从而使中国半导（dǎo）体增长在短期内（nèi）受到波及。因此，在结（jié）束战役后（hòu）重塑大众（zhòng）消费（fèi）信（xìn）心、给予一（yī）定的政策倾斜，解决（jué）消费者（zhě）和企（qǐ）业的（de）后顾之虞，那么，中（zhōng）国的半导体（tǐ）金矿（kuàng）就有了早日开掘的可能。

每一场防疫（yì）战争都是抹不去的回忆，苦难有多深，人类的荣耀就（jiù）有多高（gāo）远。各位，一起加油（yóu）啊！